尽管本年东谈主工智能规模热度热潮、芯片股大幅飞腾，但黄金矿业股实则是更值得动手的投资标的。

　　摩根士丹利老本海外公司（MSCI Inc．）编制的各人黄金股票指数本年已飙升约 135%，与黄金这一贵金属的涨幅保抓同步。该指数相对摩根士丹利老本海外各人主要半导体企业指数的发扬，正朝着有史以来最好水平迈进 —— 后者本年仅飞腾 40%。

　　这一出东谈主预感的高大差距，突显了本年各人阛阓的一个关键动态：尽管 “错失胆寒症”（FOMO）推进投资者追赶通盘与东谈主工智颖悟系的投资契机，但各人列国央行抓续增抓黄金激发的黄金涨势，也对他们产生了狠恶迷惑力。

　　“黄金和黄金矿业股是我中期最看好的主题投资方针之一，” 范・埃克衔尾公司（Van Eck Associates Corp．）驻悉尼跨钞票投资计谋师吴安娜（Anna Wu）暗意。黄金具有避险属性，“而黄金矿业股还将受益于利润率膨胀和估值重估。”

　　本年以来，黄金价钱自己已飙升逾 45%，屡次涉及历史新高，有望创下 1979 年以来发扬最好的一年。除列国央行购金外，好意思联储降息、去好意思元化趋势以及黄金 ETF（来回所来回基金）抓仓量加多，也为金价提供了支抓。

　　在摩根士丹利老本海外黄金矿业股指数的权重股中，纽蒙特公司（Newmont Corp．）和阿格尼科鹰矿业公司（Agnico Eagle Mines Ltd．）在纽约上市的股票 2025 年涨幅均已跳跃 100%。紫金矿业集团股份有限公司（Zijin Mining Group Co．）在香港上市的股票涨幅更是跳跃 130%，跳跃了中国东谈主工智能规模热点企业阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd．）的股价涨幅。

　　此外，与科技板块比较，贵金属板块的估值远不那么令东谈主担忧。摩根士丹利老本海外黄金矿业股指数的预期市盈率为 13 倍，略低于往时五年的平均值；比较之下，半导体指数的预期市盈率为 29 倍，远高于其五年均值。

　　“即便黄金价钱已近乎直线飞腾，矿业股的估值倍数仍不算高，因为企业盈利增速快于股价涨幅，” 盛宝金融阛阓（Saxo Markets）驻新加坡首席投资计谋师查鲁・查纳纳（Charu Chanana）暗意，“若是黄金价钱守护在接近历史高位的水平，从现款流角度来看，矿业股的高利润率仍具有合感性。”

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包袱裁剪：郭明煜